米国株「スピンオフ」に対応している証券会社はあるのか?14社調査【AT&T,Discovery】

証券会社の比較・分析
こんな人にオススメ
  • 米国株「スピンオフ」対応の証券会社があるのか?
  • AT&T保有者でどうしようか悩んでいる人

2021/5/17に高配当銘柄で人気のAT&T(T)が、傘下のWarner MediaをスピンオフしてDiscovery(DISCA)との統合を発表しました。いつのタイミングかというと2022年半ばの決算時期に予定です。

スピンオフとは?
親会社が、子会社や事業部門を独立させて新会社を作ることです。その時、親会社の株主には保有株数に応じて、新会社の株が分配されます。
100%子会社をスピンオフする場合「株式分配」、事業部門をスピンオフする場合「分割型分割」といいます。

オサカナもAT&Tを保有しており、新会社の株が分配されてラッキーと思いましたが、実は非常に厄介なイベントであることが分かってきました。

というのも、元会社を特定口座(証券口座が損益計算管理してくれる)やNISA口座(非課税枠の口座)で保有していても、分配された新会社の株は一般口座(自分で損益計算しなくてはならない)に入庫されたり、元会社までも一般口座化するところもあります。

そのため、煩わしい一般口座の管理から逃れるため、スピンオフ前にAT&Tの株を売却を考える人も少なくないようです。

では、そもそも米国株のスピンオフに対応した証券会社があれば悩まなくて済む、ということで、証券会社やルールを調査してみました。
※ここでいう「スピンオフに対応」は親会社と同じ管理口座になり、取得価額が計算されることを指します。

オサカナ
オサカナ

売却するとなるとタイミングもあるし、ホールドし続けたい

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米国株「スピンオフ」に対応の証券会社

米国株「スピンオフ」に対応の証券会社

結論を言うと対応している証券会社はありませんでした。

調べてみると、対応できないのは、日本の税制でのスピンオフの扱いが根本にありそうです。

オサカナ(キリッ)
オサカナ(キリッ)

考察は続く

対応している証券会社があれば、
株式を入出庫して証券会社を移動させる手を考えて調査しましたが、残念ながら米国株のスピンオフに対応した証券会社は見つかりませんでした
※元:親会社、新:独立した新会社を指す。

証券会社スピンオフ入庫出庫備考
SBI証券×無料無料元新ともに一般口座化
※投資信託の出庫のみ3,300円
楽天証券×無料無料元は継続、新は一般口座
マネックス証券×無料3,300円元は継続、新は一般口座
PayPay証券×××元は継続、新は売却
株式会社DMM.com証券×無料無料元新ともに一般口座化
岡三オンライン証券不明記載ページ見つけられず
野村證券不明記載ページ見つけられず
松井証券米国株の扱いなし
(2022/2より開始予定)
GMOクリック証券米国株の扱いなし
SBIネオモバイル証券米国株の扱いなし
日興フロッギー米国株の扱いなし
LINE証券米国株の扱いなし
au株コム証券米国株の扱いなし
CONNECT米国株の扱いなし
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国内株式のスピンオフ対応状況

ひらめきInspiration

国内株式に対してはスピンオフを考慮した税制が存在し、対応できる余地があることが分かってきました。

実際、コシダカホールディングス(2157)のスピンオフでは、特定口座・NISA口座のまま、子会社のカーブスホールディングスの株式付与されています。

スピンオフのイメージ

出典「コシダカホールディングス(2157)のスピンオフについて | 楽天証券」より

もとい、日本の税制では、スピンオフによる株の分配はみなし配当所得の扱いとなり、課税対象となります。

みなし配当所得となる根拠は、判例や経済産業省の資料です。

  • 日本における裁判の判例(2010年)
    米国法人のスピンオフで取得した株式は、配当所得やみなし配当所得に該当するとした高裁の判決、および最高裁が上告を棄却したという判例があります。
  • 経済産業省の「スピンオフ」の活用に関する手引(2018年)
    米国におけるスピンオフの成功事例を引き合いに、日本においてもスピンオフによる機動的な事業再編を促進するため、税制の改正がされています。
    その手引の中で「株主に対するみなし配当課税適格要件を満たせば対象外」という表現があり、スピンオフによる株式分配は「みなし配当」とすることが明確にされています。

このように日本においては

  • スピンオフは「みなし配当所得」扱いになる
  • 適格要件を満たせば課税の対象外になる

ということが分かります。

そして先に紹介したコシダカホールディングス(2157)のスピンオフは、スピンオフ税制の適格要件を満たしたものでした。
さらにスピンオフ税制の手引きのFAQをみると管理口座が継承すると記載があります。これはコシダカホールディングス(2157)のスピンオフの結果とおりですね。

Q11.上場会社のスピンオフにおいて、特定口座やNISA口座にその上場会社の株式を保管している場合、独立して上場する株式会社の株式はどのように取り扱われますか。
スピンオフを行う株式会社の上場株式を特定口座やNISA口座に保管している場合、スピンオフによって新たに独立して上場する株式会社の株式もその特定口座やNISA口座において保管されることになります。

出典:「スピンオフに関するQ&A(一般)⑧|「スピンオフ」の活用に関する手引−経済産業省(PDF)」より
オサカナ
オサカナ

まだ日本ではスピンオフの実績があまりないみたい

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なぜ米国株のスピンオフに対応していないのか?

比較

結論は、日本のスピンオフ税制の適格要件を満たせないから、だと考えられます。

AT&Tのような米国法人にスピンオフ税制の適格要件が適用されない(資料からは読み取れなかった)ため、日本でみなし配当課税がされてしまうことから、同様にはいきません。

証券会社としては、スピンオフでは売買は起きていないにもかかわらず、みなし配当課税だけされることになるため、取り扱いが難しいということなのでしょうか。
現に日本の証券会社が軒並み対応していないことからも、それが伺えます。

ただ、もし管理口座を継承できない理由が課税有無だけであればNISA口座なら対応の可能性があります。
米法人のスピンオフでは現地課税はなく、またNISA口座では日本でのみなし配当課税がないため、管理口座が継承できそうですよね。

調査してみたものの、日本法人はOKで外国法人はNGとなる理屈が理解できませんでした。

オサカナ(泣)
オサカナ(泣)

難しい・・・国税庁にずばり聞こうかな

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AT&Tのスピンオフはどうする?

悩み

あくまでオサカナの考えなので、鵜呑みにせず自己判断でお願いします。

今の所、ホールドで考えています

正直なところAT&Tは含み損になっていたり、スピンオフ後は配当利回りが落ちること(1株あたり$2.08→約$1.12でほぼ半分)もありますが、次の2点により少なくとも今は手放すつもりはありません。

  • AT&Tの事業整理・財務の健全化・本業集中への期待
  • NISA口座のため(配当利回りがよい、スピンオフ対応への期待)

あとは新会社が一般口座でもよいかと考えていることです。
最初に取得価額をはっきりさせておけば、特に困ることはないような気がします。
そもそもスピンオフ後の新会社の株を売却しなければ、何か手続きがいるわけでもないですし。

売却した場合、一般口座であるために確定申告をすることになる煩わしさはあります。
オサカナの場合、ブログ収入などで来年には年間20万以上になるだろうと勝手に思っているので、どのみち確定申告をするつもりです。
※年間利益が20万以下では確定申告は不要ですが住民税申告が必要。別の理由で確定申告が必要な場合はその限りではない。

すべての銘柄を一般口座で管理する気にはなれませんが、1銘柄だけならなんとかなりそうですよね。

↓スピンオフした会社の取得価額は按分計算で良さそうですが所轄の税務署に相談した方が良いでしょう。
株式分配により取得した株式等の取得価額|所得税法施行令(昭和四十年政令第九十六号)
所有株式に対応する資本金等の額又は連結個別資本金等の額の計算方法等|所得税法施行令(昭和四十年政令第九十六号)

オサカナ
オサカナ

正直おつむがついていけない

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まとめ:米国株スピンオフ対応の証券会社はない

今回、米国株のスピンオフに対応した証券会社を見つけて、AT&Tのスピンオフに備えようとおもいましたが、結論は対応している証券会社はありませんでした。

個人的には、記事を書くにあたって調べたことで、別に一般口座でもよいかと思ったのが良い収穫です。

期待としては、NISA口座で持っているので、国内株式のスピンオフ同様、新会社もNISA口座で保持できると嬉しいところ。
AT&Tの配当金は下がりますが、新会社のキャピタルゲインが期待できますからね。(売るつもりはないですが・・・)

オサカナ
オサカナ

新会社もいずれ配当金を期待できそうですよね

コメント

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